The Economics of Immortality——十月第一週：當人類的榮耀成為最穩健的投資

文/闕特·居披梯博士 圖/諾貝爾獎牌。wikimedia by Osama Shukir Muhammed Amin FRCP(Glasg)

發表於2025/10/7

每年十月的第一週，全球媒體都在等待來自斯德哥爾摩與奧斯陸的宣告：誰將獲得世界上最具象徵性的榮耀——諾貝爾獎。

然而，在一連串「得主揭曉」的掌聲與科學突破之外，真正令人驚異的，是這個獎項背後那筆永遠花不完的錢。

一、從遺囑到永續基金

阿爾弗雷德·諾貝爾於1896年離世時，留下約3100萬瑞典克朗。按今日購買力計算，約等於2.6億美元。

他在遺囑中指明，這筆資金應建立一個基金會，「每年用利息頒發獎金，獎勵對人類作出最大貢獻的人」。

這段話，在當時看來幾乎天真。

19世紀末的瑞典銀行體系仍以金本位為主，金融市場尚未成熟，通膨風險無法對沖。然而，這個看似古典的設計卻意外成為20世紀最成功的長期財政實驗之一：

本金不動、收益發獎、再將部分利息滾回本金。

1901年首屆獎金為15萬克朗，如今已是1100萬克朗（約100萬美元）。基金會資產從最初的3100萬增長至63億克朗，年均實際報酬率4.4%。

在全球基金會中，這筆錢的長壽與穩定程度堪稱奇蹟。

二、一場無聲的投資革命

真正的轉折點發生在1953年。

此前，基金會只投資國債與貸款；但戰爭、通膨與大蕭條吞噬了購買力。董事會決定拋棄保守主義，分散資產至股票、房地產與私募股權。瑞典與美國的稅務豁免政策更是錦上添花，使回報得以免稅滾動。

從那時起，諾貝爾基金會像一間微型主權財富基金運作：

它追求長期穩定的實質報酬率，而非名目收益；同時設立嚴格的風險上限。

如今其投資組合包括：股票56%、固定收益13%、房地產9%、私募與對沖基金22%。與石油國家基金或常春藤大學捐贈基金相比，諾貝爾基金會的策略更謹慎，波動更低，卻長期跑贏全球平均回報。

這是一場低調卻持久的投資革命——把理性變成制度，把時間變成資本。

三、獎金之外的經濟學

從經濟學角度看，諾貝爾獎的意義遠超象徵榮譽。它是對「知識生產」的資本化激勵機制。每一位獲獎者的研究成果，最終都轉化為技術、政策與產業價值——

從MRI掃描到鋰電池，從行為經濟學到氣候模型。

對科學家而言，獎金只是象徵；但對社會而言，諾貝爾制度的存在創造了跨世代的投資回報。

正如經濟學家保羅·羅默（Paul Romer）所言，知識是「非競爭性資產」——用得越多越值錢。

諾貝爾基金會的理財哲學恰好印證了這一點：在正確的制度下，價值會自我複利。

四、十月的盛典：理性與榮耀的季節

2025年的開獎週再次提醒人們，科學與人文仍是現代文明最可靠的貨幣。

10月6日，生理或醫學獎揭開序幕，獎勵調節性 T 細胞的發現——人類免疫系統的「自我剎車」。

10月7日，物理學獎頒給研究巨觀量子現象的三位科學家，他們讓量子行為走出原子世界，進入可操控的電路。

10月8日，化學獎預估將聚焦永續催化與新型能量轉換。

10月9日的文學獎，仍是一場難以預測的文化博弈。截至8月底的預測顯示，中國作家殘雪以10/1的賠率領跑賭盤，與匈牙利作家拉斯洛·卡撒茲納霍凱並列榜首，而日本作家村上春樹也在熱門人選之列。

10月10日的和平獎，則可能映照出全球地緣政治的裂痕。

最後，10月13日的經濟學獎，預料將再次挑戰傳統理論對市場理性的信仰。

每一個獎項都在提醒人類：真正的資本，不是金錢，而是洞察。

五、榮耀的利息

如果諾貝爾生前是一位企業家，那他死後成了一位遠見的投資家。

他的遺產並未停留在銀行帳戶，而是變成一台自我延展的「榮耀引擎」，每年將知識的利息回饋給整個世界。

對今天的全球資本市場而言，這是一堂最具詩意的財經課：

永續財富並非靠掠奪與投機，而是靠紀律、長期與信念。

當華爾街的指數上下震盪，斯德哥爾摩的鐘聲每年準時響起——提醒我們：

人類最長遠的投資，仍然是對智慧的信任。

參考資料

Nobel Foundation Annual Report 2024. Stockholm: Nobelstiftelsen.

Royal Swedish Academy of Sciences Press Releases, 2025 Nobel Week.

Sveriges Riksbank Historical Monetary Data (1900–2025).

Financial Times (2023). “Inside the Nobel Fund: The Quiet Power of Compounding.”

The Economist Archives (2001–2024). “The Price of Genius: Nobel Economics and the Market of Ideas.”